简介：长期以来，国资直管社会保障基金仍然是极具争议的话题，中共十八届三中全会明确提出将部分国有资本直管社保基金，否将国有股必要拨给给社保基金?是直管资金还是拨给股份?都是仍未解决问题而又亟需探究的根本性命题。有省份必要将省直管国企30%的股权直管到省社保基金，在统一政策仍未实施之前，否合规合理亟需定性。我们指出，将国有股拨给社保，忽略了社保基金和国资在管理体制上的现实差异，既跨过了国资在产权上归全民所有的法律红线，又背离了经营性国资统一监管的改革方向。因此，必需厘清这种作法的背后机制，探究国资直管社保的不切实际方案，杜绝重返国资“多头监管、九龙水利”的旧体制。

一、我国社保基金管理体制现状我国的社会保障基金主要还包括全国社会保障基金、社会保险基金两大部分。全国社会保障基金是国家社会保障储备基金，由全国社保基金理事会管理，资金来源主要是中央财政拨入资金、国有股平安保险转持所获得资金及投资收益，专门用作人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障开支的补足、调剂。截至2014年末，资产规模约1.5万亿元，但2000年正式成立至今仍未任何一笔应急养老金缴纳。

社会保险基金主要还包括“五险”，主要还包括企业职工基本养老保险、失业保险、城镇职工基本医疗保险、工伤保险、生育保险五种。其来源是单位和个人缴付以及公共财政资金，主要为本省市(地区)内的成员因卸任、医疗、残疾等获取物质协助。

目前全国性社会保险基金统一管理体制仍未创建，中央和各省、各省市(地区)之间各自为政，由各地劳动保障部门负责管理，财政部门专责资金决定。有省份为接续国有股，专门正式成立省级社会保障基金，性质类似于全国社会保障基金，由该省社保基金理事会负责管理经营管理，作为本省社会保障的战略储备资金，主要用作填补人口老龄化高峰时期的养老保险补足。

二、我国国有资产管理体制现状中共十六大以来，我国国资管理大大改革，突破了国企“中央一级管理”的模式，奠定了“统一国有、分级管理”的国有资产管理体制，即在坚决国家所有、全民所有的前提下，通过三级国资委的重新组建，构建出资人从1(中央一级所有)到300(1个中央，31个省、自治区、直辖市和270个地区(市))的进步。不同于地方社保基金“分级所有—分级管理”的体制，国资虽然奠定了地方分级管理的体制，但产权上仍然是统一国有，归属于全民。

三、将国有股拨给地方社保的几点思维该省作法否合规?该省将归属于国家所有的股权拨给到省级所有的社会保障基金，把全国人民的钱划入省财政体系，不受省政府统一调配。这种“吃螃蟹”的作法，不仅没必要补足社会保险基金缺口，反而从法律层面突破了国资全民所有的产权体制，实质上是否认国资多级所有，导致社保省际分配不公，也褫夺了全民共享国资改革红利的权利。

因而，无论是从法律法规还是政策上，这种作法都无法找寻到依据，国家涉及部门应付其高度重视，全面考虑到此事有可能带给的连锁反应，尽早确认法律尺度和界限，正确处理国有股与社保基金的关系，对股权拨给的比例和条件展开明确规定，均衡各省有可能经常出现的波澜现象。否则，在当前社保缺口压力递减的情况下，其他各省近于有可能吹“拨给国有股，扩充省财政”之风，甚至有可能将国有股全部划走，国有企业的属性就从国家所有变为地方所有。

否对经营性国有资产统一监管有利?这种作法的背后，是财政和社保抢夺国企出资人，驳斥国资委的统一监管职能。通过国有股直管社保，省社保基金持有人国企30%股权，与国资委争当出资人，其实质是国家和国有投资运营公司之间，并不需要国资委作为出资人并遵守统一监管职责。

长此以往，国资委、社保、财政三足鼎立，将重返多头监管、九龙水利的国资管理原有体制，带给国资管理的陈旧和恐慌，那么22号文明确提出的经营性国资统一监管的目标就无法构建。拨给利润还是拨给股权?中国国有企业归属于全民所有，反哺社保本无可厚非，但使用何种方式毕竟必需具体的关键问题。社保基金不合适替换国资部门必要股权，不应由国资委来“养鸡”，统一监管国资;社保基金来“扣蛋”，从国企拨给国资收益。

其一，直管利润更加能确保社保基金收益的稳定性。我国二级市场风险较小且上市公司收益广泛不多，社保基金作为保命钱，又忘去忍受无谓的市场风险呢?2001年全国社会保障基金以每股4.2元的价格获配中石化3亿股，到了2002年停售期届满时，股价却只有3.4元，账面亏损2.4亿元。忽略，如果按照市场化原则奠定国企收益交纳比例，并根据CPI等数据调整，反而可以确保旱涝保收，更佳地扩充社保基金。

其二，拨给利润更加不利于资本市场的平稳。社保基金作为机构投资者，目的执着财务报酬，平稳股市不是它要考虑到的因素，其在必要的时机展开平安保险也无可厚非，但规模极大的社保基金平安保险终将沦为股市的不能忍受之轻。

故在行情好的时候，社保基金的买入不道德不会演进沦为扔市，而在行情很差的时候社保基金却无法托市。而拨给利润给社保基金，其在二级市场出售股票，是市场化不道德，平安保险股票无可厚非。其三，拨给利润更加便利对社保基金的评价与监督。

国有股拨给无法清晰社保基金的责任，如果股权电子货币，则将功劳归属于己方，以突显自己经营有方;可如果股价暴跌，就有可能归咎于拨给的股权质地很差或者国资委行政介入制止其平安保险股份，造成经营亏损借此推给自己的责任。相比之下，如果拨给现金的话，资本电子货币多少一目了然，社保基金的贡献和责任大自然需要获得具体反映。四、结语国有股拨给社保基金，并非国资反哺社会的良方，没贯彻解决问题当前基本养老保险基金亏空的严峻问题，有利于经营性国资统一监管。因此，我们建议减缓推展“拨给部分国有股本扩充社保基金”涉及法律和政策的落地，构建国家利益、企业效益和全民利益的统一，确实让人民拥有国资改革的红利。

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